초록 :
이 연구는 Clean Air Act (CAA)의 도시 채권 시장에 미치는 영향을 조사합니다. 1970 년에 제정 된 획기적인 환경 법률 인 CAA는 미국의 대기 오염과 관련된 규정과 표준에 크게 영향을 미쳤습니다. 우리는 CAA의 구현이 지방 자치 단체의 차입 비용과 시립 채권 시장의 전반적인 성과에 영향을 미쳤는지 여부와 어느 정도까지 조사합니다.
이 연구는 CAA에 따른 대기 오염 수준 및 규제 개입에 대한 자세한 정보와 결합 된 시립 채권 발행 및 성능 데이터의 포괄적 인 데이터 세트를 사용합니다. 우리의 경험적 분석은 고급 계량 경제 기술을 사용하여 CAA와 도시 채권 시장의 관계를 잠재적으로 혼란스럽게 할 수있는 다양한 요인을 제어합니다.
우리의 연구 결과에 따르면 CAA의 구현은 시립 채권 시장에 통계적으로 유의 한 영향을 미쳤다는 것을 시사합니다. 우리는보다 엄격한 대기 오염 규정과 지방 자치 단체의 차입 비용 사이의 긍정적 인 관계를 관찰합니다. 특히, 지방 자치 단체가보다 엄격한 대기 질 표준에 따라 또는 대기 오염 수준이 높은 지역에 위치 할 때 차입 비용이 증가합니다.
또한, 우리의 결과에 따르면 CAA가 시립 채권 시장에 미치는 영향은 특히 특정 유형의 지방 자치 단체에 대해 두드러 졌음을 나타냅니다. 구체적으로, 우리는 대규모 도시, 신용 등급이 낮은 지방 자치 단체 및 인구 밀도가 높은 지역에 위치한 도시는 CAA로 인한 차입 비용이 더 크게 증가한 것으로 나타났습니다.
우리의 연구는 대기 오염 통제 조치와 도시 채권 시장 사이의 연관성을 입증함으로써 환경 규제의 재정적 영향에 대한 이해에 기여합니다. 이번 조사 결과는 환경 규정과 관련된 잠재적 인 재무 결과를 강조하고 환경 정책과 시정 금융 부문 간의 상호 작용에 대한 귀중한 통찰력을 제공함에 따라 정책 입안자 및 지방 자치 단체 투자자에게 중요한 영향을 미칩니다.
키워드 :청정 공기 법, 환경 규제, 도시 채권 시장, 차입 비용, 대기 오염.
